同时，随着投资者对本次新股发行制度改革认识的加深，失望情绪将不断增强。中报披露开始进入尾声，各大投行对公司盈利预期的调降将正式开始，A股公司盈利上半年同比增幅约50%，环比也达到近20%。但上市公司(剔除金融业)经营性现金流，连续两个季度为负值，这说明上市公司库存并没有好转，预示着公司盈利前景不乐观。
从历史上看，沪综指2008年以来的反弹头部的全A股市场的市盈率中值水平约在45倍上下。本轮反弹的2701高点，市场对应2010年的动态市盈率的中值水平已经达到了44倍左右，即2701高点的估值水平再次达到了2008年以来各轮反弹行情的顶部。而以美国为首的海外经济体未来出现经济下滑甚至二次探底的风险也在增加，将使全球风险偏好下降，美元反弹仍将延续，从而对股市造成新的向下压力。
在中小盘股估值风险渐现但大盘股仍难吸引资金大幅流入的情况下，建议投资者在股指反弹时顺势减持并控制好仓位，等待市场真正企稳时再行介入。在经济面收敛时期，当内生性增长缺乏的时候，市场将侧重于追求外生性增长，央企重组和地方国资重组等题材或将此起彼伏。